广电电子股票连续跌停 发生了什么？

彩管行业的颓势在广电电子身上得到了印证。

7月15日，上海广电电子(600602.SH)发布预亏公告，称其2005年上半年经营将出现1.3亿-1.4亿元的亏损，与去年同期相比下降250%以上。

证券市场随即作出反应，广电电子股票连续跌停。

彩管行业性亏损

“这是我们公司自1987年发行A股以来的首次亏损。作为上海市最早的上市公司，我们感到非常痛心。”广电电子董秘胡之奎说。

其实，从今年一季度开始，广电电子主营业务和净利润与去年同期相比就均有大幅下降。其中，主营业务收入7.28亿元，比去年同期下降约34%;实现利润509.58万元，下降88%。广电电子的一季报预计，2005年上半年的净利润将较上年同期下降50%以上。

尽管广电电子一季报就拉响了巨额亏损的警报，然而半年报出现近1.4亿元的巨亏仍令人始料不及。

与此同时，国内另外两家上市的彩管企业深赛格(000058.SZ)和彩虹股份(600607.SH)，也沦为广电电子的“难兄难弟”。今年上半年，深赛格亏损500万元;彩虹股份则与广电电子同一天宣布，上半年将亏损3500万元。

一幅彩管业整体性亏损的低迷图景此刻变得清晰触目。

广电电子在公告中指出了亏损的一个重要原因：“今年以来，彩色显像管行业受彩电业产品结构调整的影响，出现了需求减少、库存增加、产品价格大幅下降的局面。”

彩管业的不景气，还直接影响到广电电子参股的上海旭电子玻璃有限公司。作为专门生产CRT(阴极射线显像管)彩管用玻壳的企业，其经营利润也大幅下跌，进一步加大了广电电子的亏损。

去年以来，平板电视异军突起，开始迅速蚕食传统CRT彩电的市场份额。据国务院发展研究中心市场经济研究所副主任陆刃波介绍，国内平板电视今年上半年总销量已达74.1万台，预计全年销售量将达185万台。虽然现在平板电视的市场规模还远不及CRT电视，但其今年的销售额预计将占到整个彩电行业销售额的三分之一。

在巨大利益召唤下，许多下游整机厂商在今年也将生产和销售的重心放到了平板电视上。据胡之奎透露，今年，彩管需求大户长虹与TCL都减少了CRT彩管的订单。

此外，由于受美国彩电反倾销等因素影响，作为我国彩电行业出口主力军，CRT电视出口也遭遇障碍，其出口数量和金额在出口总量中的比重，从去年的86.3%和77.8%分别下降到目前的72.1%和54.2%。

传统彩电市场的萎缩，造成了彩管库存的激增。据统计，2004年，全国彩管业库存量为224万只，比2003年上升367%。而到今年2月，彩管库存量攀升至442万只。在这种情况下，2004年一年，广电电子库存就从年初的5.35亿元，增至年底的7.39亿元，而今年一季度报告显示，其存货竟高达11.63亿元。按这种速度发展，今年半年报里存货额将会更高。

痛并快乐着

“显像管企业要走出困境，产品要变，技术要变，否则就会被淘汰。”陆刃波指出。他认为，平板电视是未来大势所趋。

其实，国内的彩管行业并非没有认识到这点。广电电子就是最早看到平板电视巨大市场潜力的少数厂家之一，并大手笔地在该领域进行了技术和资金投入。

2000年，广电电子与日本松下电器共同投资9877万美元，成立了上海松下等离子显示器有限公司，年产等离子显示器5万台。2002年，广电电子与松下又增资9873万美元，建设年产24万台的等离子生产线。

前后两次，广电电子共投入了约4.84亿元人民币，拥有合资公司41.9%的股权。让广电电子欣慰的是，在随后的几年里，等离子显示器的生产和销售迅速增长，令公司财源滚滚：2004年，上海松下等离子公司实现销售收入19.68亿元，同比增长56%;盈利1.31亿元，同比增长439%。广电电子分得了5536.67万元的净利润，占公司总利润比重的44.29%。

不过，之前作为利润大户的松下等离子公司，这次却在广电电子的巨亏中扮演了重要角色。一方面，由于平板显示器市场竞争激烈，等离子电视受液晶电视冲击，价格下跌，导致合资公司利润下降;另一方面，长达半年的生产线改造，也影响了合资公司的销量和利润。

广电电子在传统与转型中遭受双重重创。

据广电电子一位不愿透露姓名的人士介绍，此次等离子生产线的技术改造，使合资公司减少了约1.2亿元的利润，按参股比例计算，直接给上市公司造成5000多万元的亏损。与此同时，广电电子还为生产线改造增资1268.6万美元，可谓入不敷出。

但陆刃波对广电电子转型等离子的战略眼光给予了肯定。他告诉记者：“等离子电视与液晶电视是两种不同的技术，有不同的市场需求。从现在情况看，等离子处于弱势，但在未来几年内都有发展的空间。”

据业内人士介绍，虽然在中小屏幕领域，等离子电视不敌液晶电视。但在40英寸以上的大屏幕市场中，等离子电视现仍有液晶电视无可替代的技术优势。尽管现在37寸以上液晶电视相继亮相，但其相应速度和拖尾现象仍使它无法与等离子电视抗衡。赛诺市场研究公司《2005年中国等离子电视产业研究报告》就指出，至少在2009年以前，等离子电视将在40英寸以上大尺寸电视机市场中占主导地位。

松下总部近日预测，2005年全球等离子电视机的需求将会达到600万台，比原来的预期值提高了100万台。这为以40英寸以上大屏幕等离子显示器为主要产品、目前市场主要在海外的广电电子留下了巨大的发展空间。

据悉，松下等离子生产线扩产改造已于今年6月底结束，目前已恢复正常生产。

广电电子下半年能否扭亏?胡之奎说：“可能性很大，管理层正励精图治，力图改变目前的状况。到时候我们让业绩说话。”

“广电电子显像管工厂通过加强内部管理和成本控制，可以减少亏损，提高业绩。同时，我们集团将通过扩大CRT彩电的产量和销量，多消化一部分显像管”。上广电集团副总裁蒋松涛表示。

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