多家上市券商中期业绩显著增长 板块投资价值凸显

受中期业绩催化，8月26日券商板块表现活跃，锦龙股份、湘财股份涨停，长江证券、招商证券、国元证券等涨幅居前。Wind数据显示，截至8月26日中国证券报记者发稿时，有26家上市券商或券商母公司披露了2026年中期业绩。

头部券商中信证券、国泰海通等继续巩固市场领先地位，中信证券上半年净利润超230亿元，国泰海通上半年净利润超200亿元。中小券商业绩弹性更大，中泰证券、财达证券、华安证券上半年净利润同比增速均超100%。经纪业务、自营业务等成为上述上市券商业绩增长的核心驱动力。

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业内人士表示，上半年A股市场交投活跃，券商业绩高景气度延续，建议关注业绩向好带来的券商板块投资机会。

业绩向好

从26家上市券商或券商母公司披露的数据来看，2026年上半年证券行业业绩整体向好，净利润大多实现不同程度增长。

头部券商强者恒强。中信证券上半年实现营业收入496.92亿元，直逼500亿元，同比增长50%；净利润为233.43亿元，同比增长69.6%，营业收入和净利润均居行业首位。国泰海通上半年实现营业收入471.63亿元，同比增长97.56%；净利润为202.6亿元，同比增长28.74%。

招商证券上半年实现净利润106.24亿元，同比增长104.87%；东方财富上半年实现净利润80.64亿元，同比增长44.85%；中信建投上半年实现净利润76.39亿元，同比增长69.44%。

中小券商净利润规模虽小，但业绩弹性更大。中泰证券上半年净利润同比增长146.38%；财达证券上半年净利润同比增长104.59%；华安证券上半年净利润同比增长102.55%。

此外，华西证券、长江证券上半年净利润同比增长均超80%；东北证券上半年净利润同比增长超70%；兴业证券、中原证券上半年净利润同比增长超60%。

对于业绩增长原因，多家上市券商表示，财富管理、自营等业务受益于资本市场活跃，实现稳健发展。

国泰海通表示，上半年公司财富管理业务坚持资产配置与交易服务双轮驱动，机构与交易业务持续提升客户经营广度和深度，投资收益表现突出，客需业务规模大幅增长。长江证券表示，上半年公司财富管理业务深化体系机制改革，落地AUM管理与评价体系，公司渠道拓客质效持续提升，资券总值创历史新高。

估值较低

从市场表现来看，Wind数据显示，截至8月26日收盘，申万一级行业非银金融板块收涨2.47%。业内人士认为，目前券商板块估值处于较低位置，上半年券商业绩表现亮眼，板块投资价值逐渐显现。

中航证券非银首席分析师薄晓旭表示，从已披露的半年报数据来看，上市券商营业收入和净利润整体实现同比正向增长，行业内部经营分层特征进一步凸显，业务布局差异持续放大头部券商与中小机构之间的盈利差距。头部券商凭借雄厚资本实力与全业务链条布局实现多业务板块协同发展，盈利规模稳居行业第一梯队。部分中型券商依托资管、财富管理、特色交易业务取得较高利润增速。

在薄晓旭看来，市场交易活跃度回暖带动经纪业务基本面修复，自营投资抓住市场结构性行情增厚投资收益，叠加财富管理转型持续深化，机构综合服务业务稳步扩张，共同驱动上市券商上半年经营业绩改善。

结合业绩预告及对已覆盖公司的盈利预测，东吴证券非银首席分析师孙婷预计，上半年上市券商营业收入同比增长57%，净利润同比增长56%；上市券商第二季度净利润同比增长93%，环比增长52%。

“我们预计上半年业绩高增主要是来自财富管理、投行业务及科创投资，头部券商业绩明显好于市场预期，中小券商业绩分化较为明显。”孙婷表示。

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