受益于奶价上涨红利 国内龙头牧业半年报表现亮眼

“现在奶价的批发价是4元/公斤左右，这个价格基本是保本卖，不赚钱。少量零售的奶价会贵点，有时候能卖到6块/公斤。”河南洛阳市某小型生鲜乳供应商向《华夏时报》记者透露称。对于未来原奶价格走势，该人士认为，奶价过段时间还会涨价，因为饲料价格近期涨势太猛。

今年以来，受益于奶价上涨红利，国内龙头牧业的半年报表现亮眼：8月23日，中国圣牧公布的半年报数据显示，今年上半年，营业收入约15亿元，同比增长13.9%，母公司拥有人应占溢利2.59亿元，同比增加81.4%;蒙牛系另一家原奶企业现代牧业公布数据显示，其上半年收入为31.8亿元，同比增长12%，净利润约5.06亿元，同比大增123%。

奶价上涨红利

今年上半年，在中国圣牧约15亿元营收中，原料奶业务销售收入约14.46亿元，同比增长15.6%。对于业绩猛增，中国圣牧指出，主要受益于原料奶价格上涨及有机奶销量同比上升。

自2018年秋季开始，我国主产区原奶价格走出过去数年3.5元/公斤的横盘位置，进入上涨通道。8月17日，农业农村部发布的最新数据显示，内蒙古、河北等10个奶牛主产省份生鲜乳平均价格4.36元/公斤，比前一周上涨0.2%，同比上涨18.2%。

记者从中国圣牧了解到，在上半年，其原奶市场价格较同期上涨，整体原奶平均销售单价为5.02元/公斤，较去年同期上涨19.5%，其中有机原奶平均销售单价为5.31元/公斤，较去年同期上涨约6.3%。优质非有机原料奶平均销售单价为4.52元/公斤，较去年同期上涨约24.7%。除此之外，现代牧业透露的最新数据也显示，今年上半年其奶价录得13.4%的增长，达4.39元/公斤。

在行业人士看来，这波原奶价格上涨势头远未停止。中信证券此前曾发布研报指出，原料奶“上涨周期为2018年-2022年，2021、2022年仍将持续上行，且2021年奶价上涨或有超预期可能。”

对于行业而言，原奶价格上涨也是成本压力使然。中国圣牧在半年报中指出，2021年上半年农产品价格较去年同期出现较大幅度上涨，玉米、大豆生产者价格分别上涨44.5%和35.7%，公斤奶饲料成本约2.53元，较同期上涨约26.2%。实际上，不光是圣牧感受到成本压力，现代牧业高层在24日的业绩说明会上也透露，上半年玉米和豆粕成本分别增长37%和15%，公斤奶饲料成本从1.75元/公斤上涨至2.09元/公斤。

“今年玉米价格跟往年比涨了三分之一，饲喂奶牛玉米青储是主要组成部分，精料主要也是玉米。去年700块左右就能买一亩青储，最贵也就是800块，今年养殖户马上就要开始收青储，有消息说一亩青储就涨到了将近1400元。”上述小型生鲜乳供应商也对《华夏时报》记者表示，牛天天进嘴的东西涨这么多，奶价肯定要涨。他感慨称：“养殖户不怎么挣钱，都是加工厂的利润大。”

面对饲料等成本上涨，中国圣牧方面表示，通过在天津建立的供应链中心进口饲料产品，降低中间环节采购成本;通过让渡供应商付款周期，提升饲料质量并降低饲料成本，实现降本增效。上半年本集团毛利率水平依然保持稳定，较去年同期提升0.2个百分点达37.8%。

“得奶源地者得天下”

奶源地是乳制品产业链之中的重要一环，乳企通过掌控奶源地，不仅可以保证产品品控，同时，也可以影响乳企在产业链上游的议价能力。因此，行业内部一直有“得奶源地者得天下”的说法。近年来大型乳企一直在加快对国内奶源的布局。

以蒙牛为例，2020年7月，蒙牛乳业全资子公司Start Great以每股0.33港元的价格，认购中国圣牧11.97亿股股权，占当时中国圣牧已发行股份总数约17.80%。随后在今年7月，Start Great收购中国圣牧约10.5亿普通股，持股比例增加到约29.99%，蒙牛成为中国圣牧单一最大股东。随后在今年8月，蒙牛乳业总裁卢敏放担任中国圣牧董事长一职。

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